天氣影響農(nóng)產(chǎn)品的研判

農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)主要是因為農(nóng)產(chǎn)品在生產(chǎn)產(chǎn)出這一方面，經(jīng)常大起大落，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的生產(chǎn)量是十分不穩(wěn)定的，相隔一年的產(chǎn)出總量懸殊很大，為什么呢？因為農(nóng)產(chǎn)品影響他生產(chǎn)總量的因素有很多方面，第一農(nóng)產(chǎn)品是看天吃飯的，跟工業(yè)品不一樣，工業(yè)品受天氣影響比較小，農(nóng)產(chǎn)品一直都是受天氣影響很大，比如干旱低溫等因素對生產(chǎn)總量影響很大。

效益驅(qū)動生產(chǎn)積極性

(資料圖片)

受價格的因素影響生產(chǎn)積極性，就會選擇增加其他種植面積，比如說大豆和玉米基本上就是處在一個季節(jié)播種，大豆的種植面積大，玉米的種植面積就小，所以我們在分析的時候就要時刻關(guān)注，這兩者之間的效益問題。

從存欄推斷需求

農(nóng)民要種什么有趨利性如果說玉米的效益比大豆的效益好，他就會選擇多種玉米，這樣大豆的面積就會下降，就會造成下一年大豆產(chǎn)量的減少需求方面，影響農(nóng)產(chǎn)品需求的因素主要是養(yǎng)殖業(yè)，所以說我們在關(guān)注需求這方面要時刻關(guān)注養(yǎng)殖存欄情況的數(shù)據(jù)變化。

玉米和粕的需求側(cè)重點不一樣

養(yǎng)殖業(yè)對農(nóng)產(chǎn)品的需求也不一樣，比如說豆粕，在養(yǎng)豬和養(yǎng)雞上面配比飼料中比例差別也很大，豆粕在禽飼料中占的比重大一些，在豬飼料中占的比重小一些，玉米在豬飼料中占的比重大一些，在禽飼料中占的比重小一些。

實地考察得出最終得出有效決策

我們在做農(nóng)產(chǎn)品期貨的時候，要時刻關(guān)注供應(yīng)和需求的變化，關(guān)注他的播種面積，這一個可以參考國家公布的報告，這個僅能作為參考，因為國家公布的種植面積是比較保守的，不能完全相信那怎么辦呢？有人說國家的數(shù)據(jù)不能相信，那你只能自己去實地考察研究，到農(nóng)民那去了解。

從大周期判斷大減產(chǎn)和大行情可能性

根據(jù)他的效益情況，一般情況下只要連續(xù)兩到三年以上效益低下甚至虧損，農(nóng)民就很可能大幅度減少種植面積。

在效益低下的情況之下，減少種植面積之后的面積也會在管理上跟不上，因為他沒有生產(chǎn)積極性，他也會在施肥除草澆水噴藥等管理上產(chǎn)生懈怠，所以一般情況下在當(dāng)年種植面積大幅下降的情況下，當(dāng)年的單產(chǎn)也會下降。

剛才我也講了，農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)，影響農(nóng)產(chǎn)品的因素也很多，一是種植面積，二是種植積極性，三是天年，四低溫，五旱澇，六蟲災(zāi)，七怪規(guī)律，這七條是影響總產(chǎn)量的重要因素。

種植面積，如果當(dāng)年的種植面積大幅下滑，則當(dāng)年的總產(chǎn)量肯定是不夠的，所以說要時刻關(guān)注當(dāng)年的種植面積這一播種之初就可以調(diào)查研究得出一個比較準(zhǔn)確的減少量。

植積極性，如果效益低下，農(nóng)民沒有了種植積極性，他肯定會減少種植面積，這個在播種之前就要有一個預(yù)判，以便及早察覺。

天年，老百姓都知道，就是在當(dāng)年沒有明顯壞天氣或者不正常天氣的情況下，就是說當(dāng)年天氣十分正常，風(fēng)調(diào)雨順。

當(dāng)年的產(chǎn)量和相鄰一年的產(chǎn)量差別就會懸殊很大，比如說上年的玉米產(chǎn)量是六百公斤，那今年的玉米和上年的天氣條件基本上一樣，他的產(chǎn)量就可能降低到500公斤甚至400公斤都是有可能的。

那有人說這是怎么回事啊，這就叫天年，找不到原因，沒有種過地經(jīng)驗的不知道這個事，所以在收獲之初一定要提前到田間地頭去了解當(dāng)年實際收貨的單產(chǎn)量，以便及早發(fā)現(xiàn)當(dāng)年的減產(chǎn)增產(chǎn)情況，搞清楚當(dāng)年的供應(yīng)總量。

才能搞清楚當(dāng)年的供應(yīng)關(guān)系，才能提前發(fā)現(xiàn)是牛市熊市還是震蕩市，牛市和熊市的承擔(dān)都關(guān)乎當(dāng)年的。

低溫，對當(dāng)年的單產(chǎn)是很大的，什么叫低溫呢，就是夏季天氣涼爽，會影響農(nóng)作物的收成，尤其是在黑龍江地區(qū)，內(nèi)蒙古地區(qū)，經(jīng)常容易產(chǎn)生夏季低溫對玉米和大豆造成減產(chǎn)的情況。

低溫對農(nóng)作物的單產(chǎn)影響是很大的，一般情況下夏季氣溫或者春季秋季低溫，一般來講夏季低溫如果溫度偏低對單產(chǎn)造成的影響，對減產(chǎn)幅度一般不會低于20%，所以我們做期貨要隨時觀察天氣預(yù)報，當(dāng)年的實際溫度情況以便提早知道和預(yù)測。

旱澇，對農(nóng)產(chǎn)品的單產(chǎn)影響，旱大于澇，干旱對農(nóng)產(chǎn)品影響是很大的，俗話說的好一旱一大片，一淹水一流線，所以我們要十分關(guān)注當(dāng)年降雨情況。

蟲災(zāi)，蟲災(zāi)現(xiàn)在對產(chǎn)量的影響不太嚴重了，因為現(xiàn)在農(nóng)藥科技比較發(fā)達，農(nóng)業(yè)管理的治理蟲技術(shù)比較成熟，現(xiàn)在蟲災(zāi)對單產(chǎn)影響不是太大。

怪規(guī)律，剛剛我也講了一下，當(dāng)年的種植面積大幅下滑，基本上可以判定當(dāng)年的單產(chǎn)也會大幅降低，當(dāng)然了剛剛我也講了跟管理跟不上有關(guān)在施肥管理治蟲上等，一般情況下老天也會出條件配合當(dāng)年的單產(chǎn)降低。

你播種面積越少老天越給你受災(zāi)，讓你單產(chǎn)也降低，你當(dāng)年種植面積越多老天爺會配合讓你大豐收，所以一般講越多越多，越少越少。

這就應(yīng)了那句老的諺語，屋漏偏逢連陰雨，行船偏于頂頭風(fēng)，好事成雙，壞事連連。

做期貨多年后，我發(fā)現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品期貨的一些現(xiàn)象：

1、在大行情中，農(nóng)產(chǎn)品期貨的漲跌幅往往沒有現(xiàn)貨大。不少人認為期貨的價格帶動現(xiàn)貨價格，期貨的漲跌先于現(xiàn)貨的漲跌，期貨的漲跌幅也大于現(xiàn)貨，或許在震蕩行情中，這是對的。但在單邊大行情中，往往是現(xiàn)貨引領(lǐng)期貨，現(xiàn)貨的漲跌幅度大于期貨。甚至，現(xiàn)貨的一波行情要比期貨劇烈得多，漲跌幅度遠大于期貨。因此做期貨的根本還是現(xiàn)貨、是現(xiàn)貨的供求關(guān)系。預(yù)期有大行情的時候，更要關(guān)注現(xiàn)貨市場的變化，多去了解現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)各個鏈條的情況。以前的紅小豆、綠豆，后來的大蒜、棉花，在大行情來臨時都是現(xiàn)貨領(lǐng)漲，現(xiàn)貨漲幅大于期貨(或電子盤)。

有人說期貨的價格是胡來的，這說明他還不懂期貨。在某個商品價格大漲或大跌時，往往是現(xiàn)貨的漲幅更厲害。2003年國慶，原價2000出頭的豆粕，現(xiàn)貨在幾天時間里提價650元一噸，當(dāng)時期貨的漲停板只有3%，都夠10個漲停板了，但期貨連續(xù)三個漲停就會協(xié)議平倉。一些期貨品種，經(jīng)常短時間內(nèi)大漲大跌，其實那不是期貨的問題，而是現(xiàn)貨的問題，更本質(zhì)的說法則是這個品種特性使然。像綠豆、紅小豆、白糖這種農(nóng)產(chǎn)品，本身就不是主要糧食，是小商品、小品種，不是生活的必需品，老百姓對價格的敏感度不高，國家的調(diào)控力度也不大，種植面積受農(nóng)民積極性高低的影響很大，所以價格容易大漲大跌。當(dāng)綠豆從2塊錢一斤漲到5塊再跌到1塊5，當(dāng)紅小豆從3塊錢一斤跌到1塊再漲到3塊，當(dāng)白糖從9毛錢一斤漲到1塊8，對應(yīng)期貨的漲跌實際上都沒有現(xiàn)貨那么厲害。其實，這些商品在漲價的時候，漲很多才是對的，在跌價的時候，跌很多才是對的，漲多了才能抑制需求、激發(fā)種植積極性，跌多了才能激發(fā)需求、抑制種植積極性。在供不應(yīng)求的時候，如果供應(yīng)缺口很大，不漲是不正常的，小漲也是不正常的，大漲以后，新的價格才能實現(xiàn)新的平衡，否則就永遠處在不平衡中了。2010年的棉花就是如此，即便是拋儲不讓漲也不行，天道如此，市場規(guī)律不可逆，任何人只能影響一時、左右一時，影響不了一世，最終，最強大的力量必然是供求關(guān)系。

期貨是從現(xiàn)貨來的，是現(xiàn)貨引導(dǎo)期貨而不是期貨引導(dǎo)現(xiàn)貨。期貨合約對應(yīng)的始終是現(xiàn)實存在的商品，現(xiàn)實商品的供求關(guān)系決定了現(xiàn)貨價格的走勢，也決定了期貨價格的走勢。說到底，期貨漲跌的決定因素是現(xiàn)貨的供求，期貨的漲跌是現(xiàn)貨因素引導(dǎo)的。棉花現(xiàn)貨漲了，不是因為棉花期貨漲，而是因為現(xiàn)貨的供應(yīng)不足，現(xiàn)貨本來就是要漲的，并不會因為期貨的漲跌而改變自己的方向。說期貨市場的投機導(dǎo)致棉花價格的暴漲，說期貨市場的投機對穩(wěn)定物價起了負面作用，這絕對是冤枉期貨甚至是污蔑期貨。什么是期貨？期貨是從現(xiàn)貨市場衍生而來的，炒期貨說白了炒的就是現(xiàn)貨的漲跌預(yù)期，是現(xiàn)貨的供求因素決定了期貨的走勢。而且在大蒜、棉花的大行情中，都是現(xiàn)貨的漲幅領(lǐng)先期貨，反過來應(yīng)該說期貨有利于壓制現(xiàn)貨的價格，有利于平抑物價，那才對呢！

2、農(nóng)產(chǎn)品的價格長時間低于成本，一旦供求失衡，往往會爆發(fā)成倍上漲的大行情。一個品種的價格若低于成本，農(nóng)民的生產(chǎn)積極性必然會下降，若長時間低于成本，越來越多的農(nóng)民會放棄這個品種，改種其他品種，該品種的播種面積和總產(chǎn)量必然下降。如果再發(fā)生點天災(zāi)，進一步導(dǎo)致產(chǎn)量下降，或是大環(huán)境處在通脹中，那么供應(yīng)和需求的不平衡將激烈爆發(fā)，價格就會有大幅度的上漲。因此一旦發(fā)現(xiàn)一個農(nóng)產(chǎn)品的價格長時間(一年、兩年)低于成本時，就應(yīng)該去實地考察，獲取最直接、最真實的第一手信息，體驗買方和賣方的能量對比，感受一下讓價格噴發(fā)而上的力量是否已經(jīng)形成，這是捕捉歷史性大行情的重要組成部分。一個品種價格跌破成本的幅度越大，價格低于成本的時間越長，價值越被低估，之前跌得越狠，就越具備投資價值，找到爆發(fā)點之后，盈利的空間越大。

3、在供不應(yīng)求的情況下，如果供求缺口很大，外圍環(huán)境、其他要素也配合的話，行情就會上漲。嚴重供不應(yīng)求導(dǎo)致的上漲行情，如果一開始不漲或小漲，那么后續(xù)補漲會很厲害，一開始不漲或小漲是因為人們對供求缺口的預(yù)期不到位(或有力量刻意壓制)，后來確認了供不應(yīng)求，而且還超預(yù)期，甚至嚴重超預(yù)期，那就會狠狠地補漲；而如果一開始就漲了，那么后續(xù)一般就漲不動了，因為人們一開始就知道供需有缺口，推動了上漲，后來確認供不應(yīng)求，但在預(yù)期之內(nèi)，那只是預(yù)期的兌現(xiàn)而已，沒有新的力量推動，行情就不會漲甚至還會回來一點。2010年的棉花行情，為什么在9月10月11月初大漲，兩個月時間價格就翻番，就是因為棉花收獲時大家發(fā)現(xiàn)產(chǎn)量嚴重下降，比預(yù)期的供不應(yīng)求要嚴重很多。2010年的棉花，從2月開始到5月中旬，漲了一波，從1萬5漲到1萬8，而從5月中旬開始一直橫盤。如果2月到5月這一波漲得多了或是2月到8月連續(xù)上漲了，那么后續(xù)9月10月的上漲就不會出現(xiàn)或大大減弱；如果2月到5月這一波也沒漲，那么9月10月的上漲還要更加兇猛。

4、農(nóng)產(chǎn)品歷史性的大行情，往往發(fā)生在收獲季節(jié)。因為在收獲之前人們對減產(chǎn)的預(yù)期往往不夠充分，也沒有充分考慮各種“不確定性”和“突發(fā)事件”。往往是預(yù)期一畝減產(chǎn)100斤，結(jié)果收獲了才確認減產(chǎn)150斤，甚至減產(chǎn)200斤以上。大部分人都有一個特點，那就是“不到黃河不死心、不見棺材不落淚”，在大幅減產(chǎn)的信息確認之前，總有著各種“希望”和“奢想”，總覺得現(xiàn)在雖然有點供不應(yīng)求，但等新的供應(yīng)上來了就會緩解供求關(guān)系，非要等到收獲了，確認大幅減產(chǎn)了，才發(fā)現(xiàn)供不應(yīng)求沒有緩解反而還加劇了，才承認自己的“錯誤”。而當(dāng)大幅減產(chǎn)的信息把他一切的幻想都打破的時候，他可能又會走向另一個極端。這樣，在牛市行情中，收獲季節(jié)的漲幅往往就是最大的。很多事情，看上去不合理，為什么不是“青黃不接”的時候漲幅大，而是在“收獲”的時候漲幅大呢？其實，事實只是按照自然的規(guī)律在發(fā)展，出問題的只是人們的預(yù)期總喜歡一廂情愿。所以在做農(nóng)產(chǎn)品期貨的時候，在通過實地調(diào)研或確切的信息認定要大幅減產(chǎn)，并且外部因素也配合的情況下，完全是可以提前大膽預(yù)期的，也可以在交易上進行一定的埋伏(如果不打埋伏，不打提前量，等大家都知道大幅減產(chǎn)了，低價買進也就不可能了)。

5、供不應(yīng)求時價格到底能漲多高？一個價格漲了，比以前高了，就能夠抑制一部分需求，這個價格是否足夠高了，要看它抑制了多少需求，如果它抑制的需求剛好和供應(yīng)缺口能匹配，那么價格也就漲不動了；而如果它抑制的需求還不夠，需要買的量還是大于想要賣的量，那么價格還是會上漲，價格一直漲到買方和賣方能達到“共識”了，才會停止。而一旦停止就有兩種可能，一種是盤整，也就是實現(xiàn)了一個新的價格區(qū)間的動態(tài)平衡，另一種則是快速下跌，因為那個價格的臨時性“共識”是建立在賣方惜售和投機買家大量跟進的情況下的，有效供應(yīng)實際上沒有那么少，有效需求實際上也沒那么多，價格會在下跌后尋找新的“共識”點。

6、農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的不同，用供求關(guān)系分析農(nóng)產(chǎn)品的價格走勢比工業(yè)品更有效。農(nóng)產(chǎn)品的消費基本穩(wěn)定，經(jīng)濟環(huán)境好，人們要吃飯，經(jīng)濟環(huán)境不好，人們也要吃飯，隨著生活水平的提高和人口的增多，全世界對農(nóng)產(chǎn)品的需求基本上是逐步增長的；而工業(yè)品的需求則不穩(wěn)定，經(jīng)濟環(huán)境好，人們的消費多，需求就上升，經(jīng)濟環(huán)境差，人們的消費少，需求就下降，如果遇到經(jīng)濟危機，需求則會急劇下降。另外，農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)有“靠天吃飯”的因素，農(nóng)作物都是從地里面長出來的，氣候條件好，則豐收，氣候條件差，則減產(chǎn)，如果遇到嚴重的自然災(zāi)害，則會急劇減產(chǎn)(還有遇到天年也可能導(dǎo)致大幅增產(chǎn)或減產(chǎn))；而工業(yè)品供應(yīng)的可調(diào)節(jié)性就比較高，供應(yīng)跟不上需求了，就迅速擴大產(chǎn)能(工業(yè)品生產(chǎn)可以加班加點、晝夜不停，農(nóng)產(chǎn)品種植面積無法迅速擴大)，供應(yīng)太多了，則可以閑置一部分產(chǎn)能(土地則一般不會閑置)。所以做農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)更加關(guān)注供應(yīng)，供應(yīng)環(huán)節(jié)出了問題、有了大的變化，才會有大行情；而做工業(yè)品則要更加關(guān)注需求，需求環(huán)節(jié)出了問題、有了大的變化，就會有大行情。農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品有著本質(zhì)的區(qū)別，影響農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的因素，比如土地(土地是有限的)，氣候、種植面積、單產(chǎn)、農(nóng)民和經(jīng)營者的積極性等，還有影響農(nóng)產(chǎn)品需求的因素，比如人口、消費頻率、替代品等，可研究性強，可確定性高；而影響工業(yè)品供應(yīng)的因素，比如產(chǎn)能、技術(shù)革新、礦產(chǎn)量等，影響工業(yè)品需求的因素，比如經(jīng)濟形勢、貨幣政策等，可研究性差，可確定性低。說白了就是“天定的東西容易分析、預(yù)測、找規(guī)律，人定的東西不容易分析、預(yù)測、找規(guī)律”，而農(nóng)產(chǎn)品更多是天定的，工業(yè)品則更多是人定的。就是說農(nóng)產(chǎn)品的需求影響小，供應(yīng)影響大，天氣是影響供應(yīng)的核心因素，如果多方條件配合，核心因素發(fā)力，就容易形成大行情，這類大行情比較好判斷、好捕捉。

7、不同的農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌的特性有所不同。比如蔬菜類的生姜、白菜、大蒜等，因為不易儲存，賣家必須在一定時間內(nèi)銷完，否則會爛掉，供大于求時，賣家一旦急于出售，價格就很可能會跌破成本價，供不應(yīng)求時又因為庫存不多，想買卻很難買到而使價格短期猛漲；而大米、小麥等糧食類農(nóng)產(chǎn)品則有所不同，它們易儲存，可調(diào)節(jié)性強，價格波動幅度就比蔬菜小很多。

編者注：傅海棠，東方經(jīng)濟學(xué)創(chuàng)立者、知名投資家， 鶴翔大宗商品貿(mào)易有限責(zé)任公司、智博商品信息咨詢有限公司董事長 ， 擁有最純粹、最樸素的經(jīng)濟學(xué)思想和投資邏輯。有“農(nóng)民哲學(xué)家”的稱謂，對中國崛起的奧秘有深入的剖析，對經(jīng)濟的研究獨樹一幟，對“勞動創(chuàng)造財富”的財富論有深刻的見解。 是國內(nèi)投資界的傳奇人物，深諳大宗商品供求法則。不看任何技術(shù)圖表、不做任何技術(shù)分析，倡導(dǎo)和實踐產(chǎn)業(yè)調(diào)研、基本面分析，用“天道”思想理解分析市場、指導(dǎo)操作方向和節(jié)奏。2000年進入期貨市場，2009年到2016年在期貨市場實現(xiàn)5萬到10億的投資回報。 傅海棠，農(nóng)民出身，曾養(yǎng)過六年豬，做過小販，種過棉花、大蒜。海通期貨笑傲江湖大賽明星獲獎選手。2000年開始做期貨，2009年到2010年18個月時間從5萬起步做到1.2億，是國內(nèi)期貨界的傳奇人物，不看任何技術(shù)圖表、不做任何技術(shù)分析，用“天道”思想理解分析市場、指導(dǎo)操作方向和節(jié)奏，擁有最純粹最樸素的投資思想，有“農(nóng)民哲學(xué)家”的稱謂。

（文章來源：交易哲學(xué)）

關(guān)鍵詞： 農(nóng)產(chǎn)品期貨